Pilihan Bahaya yang Bisa Memararkan Portofolio Anda Pilihan diketahui berisiko investasi. Namun, banyak pedagang yang kaget saat mengetahui salah satu alasan terbesar untuk menggunakan opsi adalah mengurangi risiko. Investor yang tertarik untuk menggunakan opsi harus memahami risiko yang mereka asumsikan sebelum mereka mencoba masuk ke dalam setiap transaksi opsi. Tujuan dari artikel ini adalah untuk mengidentifikasi dan mengevaluasi tiga jenis risiko utama yang harus dipertimbangkan investor saat menggunakan produk ini. Risiko Volatilitas Volatilitas secara substansial mempengaruhi penetapan harga opsi. Opsi volatilitas juga menghasilkan risiko bagi investor. Akibatnya, penting untuk mengidentifikasi dan mengevaluasi penyebab risiko sebelum membuat keputusan investasi. Likuiditas merupakan faktor kunci dalam menentukan volatilitas. Untuk sebagian besar pilihan, pilihan alasannya dapat diperdagangkan tanpa terpengaruh oleh spread bid-ask yang luas. Penyebaran besar berarti pasar tidak terlalu likuid, dan investor harus menutupi spread tersebut sebelum menghasilkan uang. Ini juga mengasumsikan bahwa harga bergerak sesuai keinginan Anda, namun opsi dengan likuiditas minimal dapat dilipat naik atau turun harganya karena mereka tidak memiliki cukup jumlah investor untuk memperdagangkannya. Volatilitas ini dapat menyebabkan kerugian yang cepat. Dalam kebanyakan kasus, yang terbaik adalah menghindari pilihan yang tidak likuid. Aturan umum lainnya yang harus diikuti adalah bahwa biasanya, ketika keamanan mendasar adalah cairan, pilihannya juga akan cair. Indikator lain dari risiko volatilitas adalah jumlah total kontrak pilihan yang saat ini terbuka, atau yang dikenal dengan open interest. Jumlah yang mewakili bunga terbuka merupakan jumlah kontrak opsi yang telah diperdagangkan namun belum dilikuidasi baik dengan mengimbangi perdagangan atau dengan menggunakan opsi tersebut. Akibatnya, ketika melihat ketertarikan terbuka tidak ada cara untuk mengetahui apakah pilihan itu dibeli atau dijual. Secara umum, perubahan minat terbuka membantu menentukan apakah volume perdagangan tinggi atau rendah setiap hari. Selain itu, semakin besar minat terbuka semakin likuid pilihannya. (Untuk bacaan terkait, lihat Menemukan Bunga Terbuka - Bagian 1 dan Bagian 2. dan Pilihan Volume Perdagangan Dan Minat Terbuka) Ada beberapa ukuran volatilitas lain yang diberi nama Yunani. Untuk tujuan kita, yang terbaik untuk diperiksa dikenal sebagai Delta. Yang mengukur tingkat perubahan dalam opsi premium karena adanya perubahan harga keamanan yang mendasarinya. Pada dasarnya, Delta adalah jumlah dimana harga opsi akan berubah untuk satu perubahan dalam keamanan yang mendasarinya. Misalnya, misalkan saham ABC menjual 20 saham. Sebuah opsi call di ABC dijual untuk 2 dan Delta adalah 0,75. Jika harga saham ABC bergerak naik 1 sampai 26, maka harga call option akan meningkat 0,75 menjadi 2,75. Investor yang menggunakan opsi untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka menggunakan Delta untuk mengukur sejauh mana opsi tersebut akan mengimbangi pergerakan di underlying security. Akibatnya, Delta sering disebut hedge ratio. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The ABCs Of Option Volatility dan Mengenal Orang-orang Yunani.) Risiko yang Dihadapi oleh Opsi Penulis dan Pemegang Penulis pilihan adalah mereka yang menciptakan kontrak opsi yang kemudian dibeli di bursa. Bila Anda menulis pilihan, Anda memiliki kewajiban untuk membeli atau menjual saham seandainya opsi itu dilakukan atau ditugaskan. Saat menulis sebuah pilihan, investor harus bertanya kepada diri mereka sendiri: Apa kerugian teoretis terburuk yang dapat saya andalkan dan Dapatkah saya kehilangan sebanyak itu Untuk membantu memahami pilihan risiko yang dihadapi penulis, mari kita tinjau beberapa risiko terpenting yang mungkin mereka hadapi. Penulis opsi panggilan diminta untuk menyerahkan saham pada saat ditugaskan. Jika harga saham yang mendasari naik sampai atau di atas harga strike call. Pilihan mungkin ditugaskan Jika seorang penulis opsi panggilan tidak memiliki saham dasar (ini disebut panggilan tak terungkap), investor harus membeli saham di pasar terbuka. Selisih harga di mana saham diperoleh dan harga strike dari opsi yang ditugaskan bisa signifikan, sehingga menghasilkan kerugian yang besar. Jika investor telah meminjam saham untuk memenuhi kewajiban kontrak ini, risiko kerugian lebih lanjut ada. Jika penulis memiliki saham pokok (ini disebut call tertutup), bursa akan mengalihkan sahamnya ke pemegang call option. Pilihan penulis tidak lagi memiliki saham ini. Bagaimanapun, penulis pilihan akan mempertahankan premi yang diterima untuk menulis opsi panggilan. (Untuk lebih banyak wawasan, lihat Come One, Come All - Covered Calls.) Penulis pilihan put diminta untuk menerima pengiriman dan membayar persediaan yang mendasarinya saat ditugaskan. Jika harga saham dasar jatuh ke atau di bawah harga strike, putuskan mungkin ditugaskan. Ketika ditugaskan, penulis opsi put akan diminta untuk membeli saham mendasar pada pemogokan opsi tersebut. Dengan terpaksa membeli saham pada harga strike, put option writer mungkin akan membayar jauh lebih banyak daripada harga pasar untuk saham, menimbulkan kerugian yang besar. Sementara pilihan penulis akan menerima premi dari pilihannya, premi ini mungkin jauh lebih kecil daripada selisih harga strike dan harga pasar saham yang mendasarinya. Penulis panggilan tertutup kehilangan hak atas kenaikan saham yang mendasarinya. Seorang penulis panggilan tertutup menerima premium dari pilihan tersebut. Penulis panggilan ditutupi dengan memiliki saham yang mendasarinya. Namun, jika harga saham yang mendasarinya turun, penulis panggilan hanya tercakup oleh premi opsi dan masih akan mengalami kerugian dalam harga saham. Posisi opsi pendek tunduk pada margin call. Selanjutnya, persyaratan margin bisa berubah, menyebabkan broker investor mengeluarkan margin call. Akibatnya, investor mungkin diminta untuk menutup semua posisinya dan juga memberikan uang tambahan untuk menutupi margin call. (Untuk membaca lebih lanjut tentang masalah ini, lihat Margin Trading.) Pilihan gaya Amerika dapat diberikan kapan saja. Pilihan gaya Eropa hanya diberikan pada tanggal kedaluwarsa. Pilihan pemegang opsi Amerika mungkin menggunakan opsi mereka lebih awal, seperti saat saham akan diluncurkan atau opsi untuk pasar tidak likuid. Meskipun umumnya lebih menguntungkan untuk menjual opsi daripada menjalankannya, penulis awal pilihan perlu menyadari situasi potensial ini. Sebelum membuat opsi, investor harus tahu kapan underlying stock akan menjadi ex-dividend dan likuiditas pasar opsi yang mereka pertimbangkan. (Untuk lebih banyak wawasan, baca Deklarasi, Keluaran Dividen dan Tanggal Ditetapkan.) Pemegang opsi juga menghadapi beberapa risiko yang harus mereka pahami sebelum melakukan perdagangan. Jika Anda berniat menggunakan opsi, Anda harus siap untuk membeli saham (opsi panggilan) atau mengirimkan saham (opsi put). Pemegang opsi panggilan yang berada dalam uang yang belum ditutup atau tidak dapat menutup akan diminta untuk membeli saham jika opsi tersebut dilakukan. Bagi pemegang opsi put, investor harus bisa memberikan underlying stock. Jika investor tidak memiliki saham yang diperlukan, dia harus memiliki dana yang tersedia untuk memenuhi kewajiban kontrak. Pemegang opsi mungkin kehilangan nilai penuh dari premi yang mereka bayarkan untuk opsi tersebut. Pemegang opsi bertaruh bahwa opsi akan menjadi menguntungkan dalam jangka waktu yang ditetapkan oleh opsi. Pemegang opsi dapat menghindari kehilangan premi yang tersisa dengan menutup posisi long sebelum kadaluarsa. Mereka juga bisa menggunakan pilihannya. Di sisi lain, jika investor menggunakan opsi untuk melakukan lindung nilai terhadap keamanan mendasar, kehilangan premi mungkin dapat diterima, serupa dengan biaya asuransi. Semakin dekat opsi out-of-the-money sampai pada tanggal kedaluwarsa, semakin besar kemungkinan investor dapat menutup atau berolahraga dengan keuntungan. Waktu adalah musuh bagi pemegang opsi out-of-the-money. Ingat, satu-satunya nilai yang dimiliki opsi ini adalah nilai waktu mereka. Yang menurun saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Jika ini situasinya, maka pemegang opsi harus siap untuk menghilangkan seluruh premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. Jika investor telah memperoleh posisi yang sangat besar, maka ini bisa menjadi kerugian yang signifikan. (Untuk bacaan terkait, lihat Pentingnya Nilai Sisa dan Opsi Penentuan Opsi) Profil Resiko Opsi Mengelola risiko adalah tentang mengetahui potensi keuntungan dan kerugian yang dapat diharapkan investor dari suatu perdagangan. Untungnya, investor yang menggunakan opsi dapat menggunakan diagram hasil atau impas untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik mengenai potensi perdagangan. Diagram hasil menunjukkan potensi keuntungan atau kerugian strategi opsi selama serangkaian harga saham pada saat kadaluarsa. Diagram ini dapat ditarik untuk pilihan apapun, atau kombinasi pilihan. Mari kita mulai dengan opsi panggilan. Titik impas untuk opsi panggilan adalah harga pelaksanaan ditambah opsi premium. Pilihan penulis panggilan potensi keuntungan terbatas pada premi yang diterima. Jika opsi call writer tidak memiliki underlying stock, potensi kerugian bisa menjadi signifikan. Bagi seorang penulis panggilan yang tidak terungkap, karena harga saham naik di atas harga strike, akan lebih mahal untuk membeli saham dengan harga pasar jika opsi tersebut dapat dieksekusi. Sementara pilihan dibanderol seolah-olah merupakan satu item, kontraknya untuk 100 saham, jadi Anda harus mengalikan harga opsi hingga 100 untuk mendapatkan harga per opsi. Diagram payoff di bawah ini didasarkan pada bagaimana opsi ditampilkan di semua materi perdagangan. Untuk menentukan nilai tiap kontrak, kalikan harga hingga 100 untuk mendapatkan harga satu opsi. Untuk semua contoh di bawah harga strike adalah 29. Pada diagram di bawah ini, penulis opsi call memiliki potensi keuntungan terbatas yang terbatas pada premi yang diterima, 100 per kontrak opsi (1 premium x 100 saham per kontrak). Titik impas untuk penulis panggilan adalah harga pelaksanaan ditambah premi yang diterima, atau 30 (29 1 30). Komisi tidak dipertimbangkan dalam contoh ini. Selama harga sahamnya masih di bawah 30, penulis option call menghasilkan uang. Begitu harga saham bergerak di atas 30, penulis option call mulai kehilangan uang. Jika option writer memiliki underlying saham (call tertutup), kerugiannya terbatas pada kenaikan di atas 30 dalam harga saham. Jika penulis opsi tidak memiliki saham, penulis panggilan harus membeli saham dengan harga pasar jika opsi itu dieksekusi, kemungkinan besar. Bagi investor yang memegang call option, kerugian maksimal adalah premi yang dibayarkan. Namun, karena harga saham naik di atas titik impas, keuntungannya meningkat. Keuntungan maksimal tidak terbatas: semakin tinggi harga saham, semakin besar keuntungan bagi pemegang opsi. Pada Gambar 2, titik impas untuk pemegang opsi call adalah harga pelaksanaan opsi ditambah premi yang dibayarkan, atau 29 1.00 30,00. Seperti ditunjukkan pada diagram di bawah, pemegang opsi call akan mengalami kerugian selama harga saham tetap di bawah 30. Karena harga saham naik di atas 30, pemegang opsi call mendapatkan keuntungan. Secara teoritis, keuntungannya tidak terbatas: semakin tinggi harga saham, semakin tinggi harga opsi. Titik impas untuk opsi put adalah harga pelaksanaan dikurangi premi. Pilihan put writer berpotensi menghasilkan keuntungan yang terbatas pada premi yang diterima. Jika harga saham turun di bawah titik impas, posisi itu berubah menjadi kerugian. Kerugian potensial hanya dibatasi oleh penurunan harga saham menjadi nol. Pada Gambar 3, penulis opsi put terbatas dalam potensi keuntungannya terhadap premi yang diterima (100 per kontrak pilihan). Titik impas adalah harga pelaksanaan dikurangi premi yang diterima, atau 29 - 1 28. Selama harga saham tetap di atas titik impas, penulis put option memiliki posisi menguntungkan. Jika harga saham jatuh di bawah titik impas, penulis put option akan mulai kehilangan uang dan mungkin diminta untuk membeli saham yang mendasari pada harga strike (29) - ketika saham terjual kurang. Untuk opsi put, yang paling bisa kehilangan pemegang adalah premi yang dibayarkan. Untuk semua opsi put, titik impas adalah harga exercise kurang premium. Untuk pemegang put option, semakin banyak harga saham turun di bawah titik impas, semakin besar keuntungan pemegangnya. Keuntungan maksimal adalah harga pelaksanaan dikurangi premi yang dibayarkan. Pada Gambar 4, titik impas untuk pemegang opsi put adalah strike price dikurangi premi yang dibayarkan, atau 29 - 1 28. Seperti yang ditunjukkan pada diagram, sebagian besar pemegang opsi put bisa kehilangan adalah premi yang dibayarkan. Semakin harga saham turun di bawah titik impas, semakin besar keuntungan bagi pemegang opsi put. Keuntungan potensial dibatasi oleh turunnya harga saham menjadi nol. Kesimpulan Pilihan menawarkan cara kepada investor untuk meningkatkan leverage mereka di atas underlying saham. Hal ini juga dapat meningkatkan risiko yang dihadapi investor. Mengetahui risiko dan cara menilai mereka merupakan langkah penting untuk berhasil menggunakan opsi untuk menghasilkan keuntungan yang konsisten dan lindung nilai portofolio yang ada. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini. Biaya yang Dibeli Beli Taruh Ketika Anda menjadi lebih tahu tentang pasar pilihan, Anda perlu belajar bagaimana menggunakan posisi panjang atau pendek baik di pasar yang naik maupun turun. Menuju panggilan yang panjang adalah strategi yang menguntungkan ketika harga saham yang mendasarinya naik nilainya, tapi bagaimana Anda bisa menghasilkan uang dengan persediaan yang jatuh Dengan membeli long put. Puts pada dasarnya adalah kebalikan dari panggilan dan memiliki diagram hasil yang berbeda. Baca terus untuk mengetahui bagaimana cara kerjanya - dan bagaimana Anda bisa mendapatkan keuntungan. (Untuk informasi lebih lanjut tentang posisi panjang, lihat Going Long On Calls.) Letakkan Uang Anda di Tempat Mulut Anda Sudah lama diletakkan seharusnya tidak disalahartikan dengan teknik berpasangan. Menikah adalah untuk melindungi saham dari penurunan tajam dalam nilai dengan pembelian saham tersebut. (Untuk bacaan tambahan, lihat Menikah Menempatkan: Hubungan Pelindung dan Mengurangi Risiko dengan Panggilan Tercakup.) Di sini, kami fokus untuk membeli barang sebagai cara untuk berspekulasi mengenai harga saham yang turun. Perbedaan utamanya adalah tidak ada kepemilikan saham yang mendasarinya - satu-satunya kepemilikan di tempat itu. Membuka posisi panjang di akun broker Anda melibatkan pembelian untuk membuka posisi put. Pialang menggunakan istilah yang membingungkan ini karena ketika Anda membeli barang, Anda bisa membelinya untuk membuka posisi atau menutup posisi. Membuka posisi sudah cukup jelas, namun menutup posisi berarti Anda membeli kembali barang yang telah Anda jual tadi. (Untuk terus membaca panggilan, lihat Naked Call Writing dan To Limit or Go Naked, Itulah Pertanyaannya.) Pertimbangan Praktis Selain membeli barang, strategi umum lain yang digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga saham adalah menjual saham secara singkat. Anda melakukan ini dengan meminjam saham dari broker Anda dan kemudian menjualnya. Jika harga turun, Anda membelinya kembali dengan harga lebih murah dan mengembalikannya ke pemilik sambil mempertahankan keuntungannya. Membeli menempatkan bukan korslet menguntungkan untuk alasan yang sama bahwa membeli panggilan lebih menguntungkan daripada membeli saham. Selain leverage. Anda juga mendapatkan kemampuan untuk membeli saham yang tidak dapat Anda temukan sahamnya menjadi pendek. Beberapa saham di New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq tidak dapat disingkat karena broker Anda tidak memiliki cukup saham untuk dipinjamkan kepada orang-orang yang ingin mempersingkatnya. Dalam kasus seperti itu, menempatkan menjadi sangat berguna karena Anda bisa mendapatkan keuntungan dari sisi negatif dari sebuah saham yang tidak dapat dipungkiri. Selain itu, karena yang paling bisa Anda kehilangan adalah premi Anda. Menempatkan secara inheren kurang berisiko daripada mengkonsletkan saham. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang konsep ini, lihat Mengurangi Resiko Dengan Pilihan.) Contoh: Menempatkan Pada Pekerjaan Mari pertimbangkan saham ABC, yang diperdagangkan seharga 100 per saham. Jangka waktu satu bulannya, yang berada pada harga strike 95, diperdagangkan untuk 3. Seorang investor yang menganggap bahwa saham ABC dinilai terlalu tinggi dan akan berada di bawah 92 dalam bulan depan akan membeli posisi di 3. Dalam kasus seperti itu, Investor harus membayar 300 (3 x 100) untuk put, yang diilustrasikan dalam diagram hasil yang ditunjukkan pada Gambar 1, di bawah ini. Latihan hak cipta put, Anda akan pergi ke pasar dan membeli saham di 90. Anda kemudian akan meletakkan (atau menjual) saham tersebut untuk 95 karena Anda memiliki kontrak yang memberi Anda hak untuk melakukannya. Seperti sebelumnya, keuntungan dalam kasus ini juga 200. Perbedaan antara put dan call payoff diagram penting untuk diingat. Ketika berurusan dengan panggilan panjang, keuntungan yang mungkin Anda dapatkan tidak terbatas, karena persediaan bisa naik nilainya selamanya (secara teori). Namun, diagram payoff untuk put tidak sama karena stok hanya bisa kehilangan 100 nilainya. Dalam kasus ABC, nilai maksimum yang dapat dicapai put adalah 95, karena harga strike 95 akan mencapai puncak keuntungannya ketika saham ABC bernilai 0 To Put or Not to Put Put adalah cara yang sangat berguna untuk mendapatkan keuntungan. Dari jatuhnya harga saham. Posisi seperti itu memiliki keuntungan yang melekat pada shorting stock, namun investor harus berhati-hati agar tidak terlalu memanfaatkan posisi mereka. Jika digunakan dengan benar, menempatkan adalah cara terbaik untuk mendapatkan keuntungan dari downside karena kerugian Anda terbatas pada premi pilihan Anda. Untuk terus membaca tentang penempatan, lihat Kapan seseorang menjual sebuah put, dan kapan seseorang menjual panggilan Nilai total pasar dolar dari semua saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Proyek NCSC ini akan mengembangkan penilaian alternatif berdasarkan standar pencapaian alternatif, menyeimbangkan fleksibilitas dan standarisasi, bekerja sama dengan para guru, konten, dan pakar desain penilaian. Proyek NCSC akan memberikan kontribusi pada definisi tentang sarana kuliah dan karir yang siap bagi siswa dengan ketidakmampuan kognitif yang signifikan, membangun pemahaman akan harapan yang tinggi untuk para siswa ini. Selain penilaian alternatif berdasarkan standar pencapaian alternatif, NCSC akan mengembangkan materi kurikulum dan instruksi untuk mendukung pelaksanaan penilaian sumatif yang disebarkan melalui setiap komunitas pengembangan profesional negara bagian. Selamat Datang di Pusat Nasional dan Kolaborasi Negara Pusat Nasional dan Kolaborasi Negara (NCSC) adalah sebuah proyek yang dipimpin oleh lima pusat dan 24 negara bagian untuk membuat penilaian alternatif berdasarkan standar pencapaian alternatif (AA-AAS) bagi siswa penyandang cacat kognitif yang paling signifikan. . Tujuan dari proyek NCSC adalah untuk memastikan bahwa siswa dengan ketidakmampuan kognitif yang paling signifikan mencapai hasil akademik yang semakin tinggi dan membiarkan sekolah menengah siap untuk opsi pasca-sekunder. Update Terbaru 22 Nov 2016 11:50 AM Sumber baru dari Mitra NCSC di University of North Carolina Charlotte ini memberikan gambaran umum tentang banyak sumber daya yang tersedia dari NCSC untuk merencanakan dan memberikan instruksi berbasis standar untuk1608230 lebih 9 Des 2015 11:52 AM Sebagai bagian dari transisi pasca-hibah NCSC, edCount Management, LLC, telah diberi wewenang untuk bertindak sebagai agen untuk melindungi Intellectual Property (IP) dari proyek hibah dan untuk menanggapi pertanyaan1608230 lebih lanjut 9 Des 2015 11:49 AM The federally Proyek NCSC yang didanai akan berakhir pada musim gugur 2016. Mitra proyek mendukung transisi semua sumber daya ke Multi-State Alternate Assessment (MSAANCSC), 1608230 lebih banyak Berita NCSC dan Sumber Daya Baru Briefs ini mencakup topik yang membentuk NCSC Sistem kurikulum, instruksi, dan penilaian yang komprehensif selama NCSCrsquos lima tahun pengembangan penelitian-praktik. Isi dari situs ini dikembangkan sebagai bagian dari Pusat Nasional dan Kolaborasi Negara di bawah hibah dari Departemen Pendidikan AS (PRAward: H373X100002), Project Officer, Susan. WeigertEd. gov. Namun, isinya tidak harus mewakili kebijakan Departemen Pendidikan AS dan tidak ada anggapan pengesahan oleh pemerintah Federal yang harus dilakukan. Didukung oleh Mitra 169 Mitra NCSC 2013.
No comments:
Post a Comment